创投借大盘反弹套现近10亿元

中小板、创业板无疑是创投们最大的减持乐园，期间5家中小板公司及6家创业板公司遭遇创投退出，包括金智科技(002090)、乾照光电(300102)、欧菲光(002456)、卫士通、众业达(002441)、东华能源(002221)、金刚玻璃(300093)、当升科技(300073)、钢研高纳(300034)、太阳鸟(300123)及九洲电气(300040)。两大板块合计减持11家，在总家数中占比近85%；合计4400万股，涉及金额近3.4亿元。沪市主板、深市主板各1家公司，分别为冠豪高新(600433)、TCL集团。

从减持量看，平安创新资本投资公司无疑是近期最抢眼的创投机构。统计显示，公司在近期累计减持TCL集团近2.7亿股，套现资金近5.7亿元。此次减持股份全部来自于平安创新于去年参与的定向增发，而上述股份持有一年的收益非常可观，投资回报率逾25%。此外，平安创新还减持中小板公司众业达400万股。此外，深创投、达晨创投、红杉资本（SRL）、深圳同创伟业等知名创投亦在此期间频频通过大宗交易系统及二级市场实现项目退出。

聚源统计的数据仅来自上市公司公告，但实际上还存在隐性减持。比如，近期先河环保(300137)大宗交易成交逾1000万股，其中部分股份据分析很有可能来自红塔创新投资股份有限公司。

德邦证券分析师张海东认为，创投的密集减持或与近期个股股价回升不无关系。此外，虽然创业板、中小板三季度业绩呈现增长态势，分别为16.65%、19.26%，但相对主板公司的14.25%并无太大优势。整体估值水平明显偏高亦是促成创投减持的动力。

投中集团分析师王甲指出，在创业板开板两周年后许多创投项目进入收获期，这意味着股份解禁后创投机构将陆续撤出。尽管股价上升利好减持收益，但创投低廉的投资成本也决定了长期看，项目退出时点与股价高低关系不大。

对于大量创投抛盘涌出会否对二级市场构成压制，张海东认为，创投减持对象以中小板、创业板为主，大盘心理层面压力高于实际解禁压力。

实际上，个股承压亦有限。上证报资讯统计，多数创投近期累计减持量在其流通股本中占比不超过5%。减持量最大的是乾照光电，占流通股本的8%；而平安创新对TCL集团的减持亦不过流通股本的3.4%。

不过，从投中集团数据来看，自2009年7月IPO重启至今，在已解禁的248个投资项目中，144个项目尚未启动减持，65个项目部分减持，两项合计占比近85%。此外，还有逾300个创投项目尚未解禁，这就意味着未来的解禁规模将非常大，投资者值得关注。

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